股票配资那个正规:配资之家门户网站-公募业绩比较基准新规正式施行 风格漂移或成历史

　　近日 ，今年1月份中国证监会发布的《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》（以下简称“指引 ”）正式施行 。此前
，中国证券投资基金业协会也同步发布配套《操作细则》
。

　　这一被业内视为“重塑行业投资文化
”的纲领性文件落地，标志着公募基金行业正式告别“轻基准 、重排名”的惯性时代 ，进入以业绩比较基准为核心参照的规范发展阶段。

　　根据《指引》及《操作细则》
，基金管理人自此需建立以业绩比较基准为“锚 ”的内控体系，基准一经选定不得随意变更 ，不得仅因基金经理变更
、市场短期波动、业绩考核或排名压力而调整基准 。这项改革直指行业长期存在的“风格漂移
”痼疾：部分基金产品在营销时定位为价值型
，实际运作中却追逐热门赛道，导致投资者无法准确识别产品风险收益特征
。

　　“基准不是摆设 ，而是投资纪律的底线。”某公募相关人士表示，新规要求基金合同约定的投资方向 、策略及风险收益特征必须与基准“三匹配 ”
，且需由公司管理层集体决策确定，这从根本上提升了基准设定的严肃性 。

　　某中型基金公司产品部负责人透露 ，以往部分产品在营销时选择“沾光
”热门指数以提升吸引力
，实际建仓却大幅偏离，这种“挂羊头卖狗肉”的行为将在新规下受到严格约束
。

　　从监管逻辑看 ，此次新规是落实《推动公募基金高质量发展行动方案》的关键一环。近年来
，监管层多次强调要“约束投资风格漂移 ”，2025年发布的销售费用管理规定与该《指引》形成政策组合拳 ，前者解决“收费端”问题
，后者解决“投资端
”问题 。

　　“过去投资者买基金看重收益率排名，导致基金风格同质化严重 ，市场热点切换时容易出现踩踏。”上述负责人分析
，《指引》实施后，不同基准的产品将形成清晰的工具化定位 ，投资者可根据自身资产配置需求，精准选择跟踪沪深300
、中证500或行业主题指数的产品
，避免“所买非所愿 ”的错位
。

　　不过，行业也面临短期调整压力。据《指引》 ，存量基金需在12个月过渡期内完成整改 。业内人士表示
，整改可能涉及修改基金合同、更换基金经理或调整投资策略，短期内会增加运营成本 ，但长期有利于行业生态净化
。

　　与此同时
，随着《指引》正式落地，基金评价机构也需同步调整评价方法 ，不再简单按收益率进行全市场排名
，而应基于基金相对其业绩比较基准的超额收益进行同类比较。

　　多位业内人士认为，随着《指引》落地 ，公募基金行业正经历从“规模驱动
”向“质量驱动”的深层变革 。2026年作为“十五五 ”开局之年
，资本市场基础性制度不断完善，公募基金的“锚定
”管理将有助于形成更加稳定的市场预期 ，为长期资金入市营造良好环境
。

（文章来源：经济参考报）